ファクター分析（PCA・NSS当てはめ・フォワード） | 日本国債インフォメーション

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curve / factor — 2026-08-20

カーブテクニカルファクター季節性

PCA 2026-08-20 ・ 500営業日窓・日次変化

年限	PC1 (77%)	PC2 (19%)	PC3 (2%)	PC残差	z
1Y	0.080	0.167	0.316	+10.4	2.84
2Y	0.136	0.237	0.371	+5.2	3.48
3Y	0.170	0.243	0.275	+1.4	1.19
4Y	0.211	0.251	0.211	-2.2	-1.37
5Y	0.241	0.250	0.137	-5.0	-3.48
6Y	0.263	0.226	0.009	-4.7	-2.68
7Y	0.288	0.211	-0.073	-3.7	-1.67
8Y	0.292	0.186	-0.131	-1.8	-1.20
9Y	0.295	0.145	-0.201	-0.6	-0.53
10Y	0.298	0.108	-0.283	+2.1	0.89
15Y	0.307	-0.099	-0.339	+3.5	1.18
20Y	0.312	-0.248	-0.245	+1.8	0.73
25Y	0.283	-0.345	-0.058	+0.3	-0.48
30Y	0.284	-0.410	0.180	-0.9	-1.13
40Y	0.280	-0.459	0.519	-1.0	0.56

PC1=水準（全年限同符号）、PC2=傾き、PC3=曲率。残差z は直近1年の残差系列に対する標準化（|z|≥1.5 を強調）。

因子スコアの累積（直近3年、bp）

— PC1（水準）・緑 PC2 ・赤 PC3 ・日次スコアの累積（bp）

PC残差ヒートマップ（直近30営業日、bp）

	1Y	2Y	3Y	4Y	5Y	6Y	7Y	8Y	9Y	10Y	15Y	20Y	25Y	30Y	40Y
26-08-20	10	5	1	-2	-5	-5	-4	-2	-1	2	4	2	0	-1	-1
26-08-19	9	4	1	-2	-5	-4	-3	-2	0	3	3	2	-1	-1	0
26-08-18	8	4	1	-2	-5	-4	-3	-2	0	3	3	3	-2	-1	0
26-08-17	9	4	2	-2	-5	-4	-3	-2	-1	2	4	3	-2	-1	0
26-08-14	9	3	1	-2	-4	-4	-3	-1	-1	2	3	3	-1	-2	0
26-08-13	8	3	2	-2	-5	-3	-2	-1	-1	2	3	2	-1	-1	0
26-08-12	9	3	2	-2	-5	-4	-3	-1	-1	2	4	2	-1	-1	-1
26-08-10	8	3	2	-2	-3	-4	-3	-1	-1	1	3	2	0	-1	-1
26-08-07	8	3	2	-2	-3	-4	-3	-1	-1	1	4	2	0	-1	-1
26-08-06	7	3	1	-2	-3	-4	-3	-1	0	2	3	2	0	-1	-1
26-08-05	6	3	1	-2	-3	-3	-3	-1	0	2	3	1	-1	-1	0
26-08-04	4	2	0	-2	-2	-2	-1	0	0	2	3	0	-2	-1	1
26-08-03	4	1	0	-1	-1	-2	-1	0	0	1	3	0	-1	0	0
26-07-31	4	1	-1	-2	-2	-2	-1	0	1	2	3	0	-2	-1	2
26-07-30	4	1	-2	-2	-2	-1	0	1	1	3	2	-1	-3	-1	3
26-07-29	5	2	-2	-2	-2	-2	-1	1	1	3	2	-1	-1	-1	2
26-07-28	4	2	-2	-2	-2	-2	-1	1	1	3	2	-1	-1	-1	1
26-07-27	4	2	-2	-2	-2	-1	-1	1	1	2	1	-1	0	-1	1
26-07-24	4	2	-2	-2	-2	-2	-1	1	1	2	0	-1	0	-1	1
26-07-23	6	2	-2	-2	-2	-2	-1	1	1	2	2	-1	1	0	-1
26-07-22	6	2	-3	-2	-2	-2	-2	0	1	2	2	0	0	-1	0
26-07-21	7	3	-4	-2	-2	-2	-2	1	1	2	2	-1	0	-1	0
26-07-17	8	3	-3	-2	-2	-2	-3	0	1	2	2	1	1	-1	-1
26-07-16	8	2	-3	-2	-2	-2	-2	0	1	1	1	1	2	-1	-1
26-07-15	8	2	-3	-2	-2	-3	-2	0	1	1	3	0	2	-2	-1
26-07-14	7	1	-3	-3	-2	-2	-1	1	2	2	3	-2	1	-2	1
26-07-13	5	1	-2	-2	-2	-2	-2	0	1	1	1	2	-1	-2	1
26-07-10	6	1	-2	-2	-2	-2	-2	0	1	1	2	2	-1	-2	0
26-07-09	5	0	-3	-1	-2	-2	-1	1	1	3	1	1	-2	-3	3
26-07-08	5	0	-3	-1	-1	-2	-1	0	1	2	2	3	-2	-3	2

Nelson-Siegel-Svensson 2026-08-20 ・ RMSE 3.0bp

年限	実測	フィット	残差(bp)	z	ゼロ	1年フォワード
1Y	1.430	1.433	-0.3	0.42	1.434	1.917
2Y	1.682	1.673	+0.9	-0.53	1.675	2.160
3Y	1.814	1.832	-1.8	0.04	1.837	2.424
4Y	2.000	1.975	+2.5	1.04	1.983	2.740
5Y	2.127	2.121	+0.6	-2.02	2.134	3.082
6Y	2.269	2.271	-0.2	0.44	2.292	3.426
7Y	2.410	2.422	-1.2	0.52	2.454	3.756
8Y	2.576	2.572	+0.4	1.65	2.616	4.061
9Y	2.713	2.717	-0.4	1.11	2.776	4.339
10Y	2.854	2.856	-0.2	0.16	2.932	4.586
15Y	3.409	3.422	-1.3	-1.99	3.607	5.392
20Y	3.719	3.780	-6.1	-3.02	4.079	5.537
25Y	4.017	3.970	+4.7	0.73	4.343	5.095
30Y	3.995	4.036	-4.1	0.36	4.412	4.171
40Y	4.002	3.938	+6.4	2.35	4.080	—

β0=-0.170 β1=1.094 β2=2.024 β3=13.705 λ1=1.2 λ2=18。残差＋＝実測が割高（債券は割安）。z は直近2年の残差に対する標準化。

インプライド・フォワード 2015〜

— 5y5y ・緑 1y1y ・赤 10y10y

タームプレミアム（ACM推定） 2026-08-20 ・ tp-v1

満期	フィット利回り	期待短期金利平均	TP(%)	TP 1年前
1Y	1.449	1.396	+0.05	+0.01
2Y	1.666	1.361	+0.30	+0.14
3Y	1.838	1.304	+0.53	+0.25
5Y	2.123	1.187	+0.94	+0.43
7Y	2.436	1.083	+1.35	+0.64
10Y	2.911	0.952	+1.96	+1.02

相関行列（60営業日・日次変化）

	1Y	2Y	3Y	5Y	7Y	10Y	15Y	20Y	30Y	40Y
1Y	1.00	0.87	0.80	0.61	0.53	0.40	0.33	0.23	0.20	0.21
2Y	0.87	1.00	0.90	0.72	0.64	0.49	0.40	0.32	0.28	0.31
3Y	0.80	0.90	1.00	0.89	0.82	0.71	0.62	0.53	0.46	0.46
5Y	0.61	0.72	0.89	1.00	0.96	0.89	0.83	0.72	0.65	0.64
7Y	0.53	0.64	0.82	0.96	1.00	0.97	0.92	0.82	0.75	0.73
10Y	0.40	0.49	0.71	0.89	0.97	1.00	0.97	0.88	0.81	0.78
15Y	0.33	0.40	0.62	0.83	0.92	0.97	1.00	0.95	0.89	0.85
20Y	0.23	0.32	0.53	0.72	0.82	0.88	0.95	1.00	0.95	0.89
30Y	0.20	0.28	0.46	0.65	0.75	0.81	0.89	0.95	1.00	0.95
40Y	0.21	0.31	0.46	0.64	0.73	0.78	0.85	0.89	0.95	1.00

出典：財務省「国債金利情報」