国債市場特別参加者会合（第117回）議事の要点

2025-12-15 ・ PD会合

日時令和7年12月12日（金）16:00～16:45

場所中央合同庁舎第4号館 1208特別会議室

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内容1. 令和8年度国債発行計画について

＜参加者からの意見＞・超長期債については、いずれの年限においても減額が望ましく、特に30年債を中心に少なくとも1,000億円/月以上の減額の必要がある、との意見が聞かれた。

・10年以下の年限では、2年債を中心として、基本的に短めの年限から増額が可能である、との意見が聞かれた。

2. 令和8年1-3月期における物価連動債の発行額等について

＜当局案＞

・発行額・買入消却額について、現状どおり、1回（四半期に一度実施）の入札当たりの発行額を2,500億円とし、毎月200億円の買入消却入札を行うこととしてはどうか。

＜参加者からの意見＞

・BEIは足もとで上昇傾向であり、投資家層の広がりは少しずつ見えてきているものの、流動性が引き続き低いこと等を踏まえ、ほとんどの参加者から、現状の取り扱いを維持する当局案を支持する意見が聞かれた。 3. 令和8年1-3月期における流動性供給入札の実施額等について

＜当局案＞

・残存1-5年ゾーン（奇数月発行）については、現状どおり7,000億円、

残存5-15.5年ゾーン（毎月発行）については、現状どおり6,500億円、

残存15.5-39年ゾーン（偶数月発行）については、現状どおり2,500億円の発行としてはどうか。

＜参加者からの意見＞

・ほとんどの参加者から、当局案を支持する意見が聞かれたが、一部の参加者から、超長期ゾーンのオフ・ザ・ラン銘柄の一部について需給がタイトな状況であるため、残存15.5-39年ゾーンの増額を希望する、との意見が聞かれた。

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